【本報綜合外電報導】瑞士信貸分析，中國大陸近期震盪劇烈的股市並非官方真正擔憂之處，真正問題是這一切發生在投資、房地產及信用三重泡沫中。

華爾街見聞報導，瑞信全球股市策略分析師賈斯瓦提在最近一份報告中提到，大陸正處於三重泡沫之中，最大的是投資泡沫，其次為房地產泡沫，第三是一直存在的信用泡沫。他表示，「這發生在生產者價格通縮，銀行存款（內部流動性的主要來源）低增長，外匯流出（外部流動性的主要來源），以及房價（房產占中國大陸家庭財富的大部分）下跌的背景之下。」

大陸股市近期以驚人速度下滑。上證綜指去年以來在一年內上漲約百分之一百五十，但六月中旬以後大變臉，極速下跌百分之三十。四、五、六月大漲時的所有收益又完全吐回去。

值得注意的是，大陸政府即使採取了包括降息降準、暫停IPO（股票首次公開發售）、打擊「惡意做空」、資金入場及禁止大股東六個月內拋售股票等系列措施，都未能有效阻止A股跌勢。

賈斯瓦提指出，大陸政府需要一個「安全的地方」，讓民眾可將儲蓄用於投資，但是「股市並不安全，現在政府可能不得不暫緩一些痛苦的改革，以保持信心、消費和現金流動」。另一位瑞信分析師陶冬表示，大陸股市擁有世界最高的散戶投資參與率。隨著近期股價的急劇下跌，社會穩定顯然更為重要。