【本報綜合外電報導】二十國集團（G20）的央行總裁和財長本周將在伊斯坦堡集會，而其中半數國家的央行今年已採取貨幣寬鬆措施，歐元區、中國大陸、澳洲和加拿大等經濟體的央行競相讓自家貨幣貶值，一場全球貨幣戰爭悄悄開打。

《華爾街日報》報導，如果這是一場戰爭，到目前為止還算溫和。各國央行採取的貨幣寬鬆措施以降息為主，也購買資產。這些動作已撼動外匯市場，使某些國家的幣值貶值，另一些國家的幣值升值，例如美國。

如此一來，採取貨幣寬鬆國家的經濟將獲得助益，其他國家的出口商則因幣值升值面臨挑戰，例如美國、瑞士和丹麥，這些國家的央行也面臨一些艱難抉擇，例如美國的聯準會將決定是否升息。

美國銀行分析師在發給客戶的信中寫道：「市場已逐漸形成共識，一場沒有說出口的貨幣戰已開打。」信中指出，今年貨幣市場的波動，是近二十年來非危機時期最劇烈的。

通常貨幣戰爭指的某些國家刻意讓本國幣值貶值，以促進出口，抑制進口，是以鄰為壑的做法，不是你死就是我活。

但這次有點不同：大部分央行並非以讓幣值貶值為目標，因此並未如過去的貨幣戰，在公開市場大買其他外幣。這些央行採取對經濟最有利的措施，若導致貨幣貶值就更好。

除了瑞士央行上月突然放棄讓瑞士法郎匯率釘住歐元，放手讓瑞郎升值，可能重創瑞士經濟外，這場貨幣戰爭尚未出現明顯的受害者。

這次貨幣寬鬆趨勢也並非如六年前美國的寬鬆政策，是為因應金融危機。這次各國央行的目標是為扭轉通膨率太低和經濟成長太弱的情勢。

歐洲央行帶頭貨幣寬鬆，上月宣布購債計畫，到了二○一六年秋天，可能加碼到逾兆歐元。這些政策使債券殖利率降到谷底，股市上漲，各央行希望全球的貨幣寬鬆能促進全球需求，但資產市場還對提振經濟有多少幫助，令人存疑。

歐洲經濟仍停滯，希臘政治動盪，大陸等新興經濟體成長減緩，各國央行仍面臨巨大壓力。