【本報綜合外電報導】歐洲央行（ECB）總裁德拉吉二十二日召開記者會，公布定案的量化寬鬆（QE）計畫細節。歐洲央行推出大規模量化寬鬆，以刺激陷入停滯的經濟，並拉抬疲軟的通膨。

歐洲央行宣布每月的購債規模六百億歐元，持續到二○一六年九月（如有需要另行展延），總金額初估一點一四兆歐元。購債行動三月一日開始。

歐洲央行增加其資產負債表，以遏阻歐元區十九國發生通貨緊縮。

不過專家表示，光靠QE無法拯救歐元區的經濟，印鈔的效果也不會如英、美央行一樣好。經濟學家羅比尼表示，只靠QE計畫是不夠的，「風險是歐洲即將陷入第三度衰退，歐洲的問題在於總需求不振，需要貨幣與財政刺激措施雙管齊下」。

瑞士銀行（UBS）董事長、前德國央行總裁韋伯表示，德拉基是利用QE為歐洲政府爭取更多時間，實施經濟改革。韋伯在達沃斯世界經濟論壇上表示，歐元區經濟成長率不太可能迅速回升，而且可能要花數年才會讓通膨目標上揚至接近央行的百分之二目標。

我國中央研究院院士胡勝正認為，目前資金整體趨勢仍朝美元靠攏，歐洲央行增加購債，目的是想吸引新一波資金流向歐元區。胡勝正說，由於歐債增加，恐造成歐元區內國家進一步貨幣寬鬆，影響所致，美國可能隨著國際經濟情勢改變，調整美元利率升息的時間點。至於歐債的立即影響，胡勝正認為，可預期各國將進行新一波的匯率調整。

台灣經濟研究院景氣預測中心副主任邱達生表示，歐元區經濟低迷多時，歐洲央行打算持續進行量化寬鬆，購債是不得不的政策。邱達生強調，只要歐洲央行發債順利，在公債殖利率下滑的情形下，風險相對也降低，即使金融面有動盪的可能性，對整體歐元區的復甦仍為正面。邱達生也提到，這項量化寬鬆計畫將導致資金流動，國際熱錢可能流向亞洲，造成股匯市的動盪。

在QE政策公布前，歐洲央行決策委員（奧地利央行總裁）諾沃特尼表示，決策官員及中央銀行家應抱持長期的思維，且「對新聞持稍稍輕鬆的態度，不要對一天的事太過興奮」。諾沃特尼指出，投資人不應該被一次會議的結果牽著走。他說，歐洲央行已經沒有再降息的空間，因此應改採擴大流動性的措施，否則歐元區的流動性有發生實質萎縮的風險。

受到歐洲央行QE政策預期提振，歐洲股市二十一日收紅，是連續第五天上漲；紐約股市三大股指二十一日小幅上漲。

歐版QE大哉問

Q 什麼是歐版QE？

A QE原則上很簡單，就是ECB印鈔票、買債券。構想為把貨幣注入經濟體系，鼓勵銀行放款，並刺激經濟成長。美國及英國實施這種購債計畫相當成功。但歐元區並非單一國家；歐元由19國共同使用，各國政府各自發行公債，使QE更複雜。

Q ECB要買那些資產？多少比例？

A 歐元區19國各自發行公債，其中一些公債風險較高，使任何決定都受到政治因素的干擾。例如德國一直反對由ECB自行購買公債，原因是德國不願被較弱的會員國拖累。

Q 歐版QE能否奏效？

A 懷疑者表示，ECB已經拖延太久，QE的規模將不夠大、且太遲。

Q ECB要怎麼買債？

A 歐版QE主要有3大目標，包括各國央行從市場購買公債及其他資產，從而壓低利率並鼓勵銀行擴大放款，而銀行增加貸款將有助於拉高通膨，並刺激經濟成長。因為歐元區沒有單一的「泛歐公債」，ECB最可能的作法之一是依據各會員國對ECB的入股比例來購買公債，同時也可能顧及各國的債信評等及風險。

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