【本報綜合外電報導】全球股市已從一年前雷曼兄弟倒閉引發的崩盤反彈，金融體系開始蹣跚的復甦，但分析師警告，過去五個月以來股市可能漲得太快、太兇。

在雷曼倒閉之前，各國股市因美國次級房貸泡沫破滅而受創，雷曼一倒，主要經濟體金融制度岌岌可危，各國股市陷入恐慌。

今年三、四月的全球股市谷底翻升，七、八月再度大漲，華爾街股市自雷曼倒閉後的跌幅已縮小到百分之十八、倫敦縮小至百分之十、東京百分之十六、巴黎百分之十五。

上海主要股價指數更大漲百分之三十七。但反彈的股價指數仍然遠低於次級房貸泡沫爆破前的高點。

分析師指出，雷曼後，市場覺得世界末日來臨，這種心理反映在股價上；後來發現世界並未毀滅，如釋重負的心情把股價推高。今年第二季許多企業的業績和經濟指標也比預期要好，讓股市洋溢樂觀。

不過，分析師警告，第二季的財報已充分反應，未來可能無法更進一步。

從好的一面來看，至少股市已經動了起來；悲觀來說，經濟雖然開始有復甦跡象，但大多限於金融，並未延伸到勞動市場或產業，基礎並不紮實。

巴黎安盟資產管理公司經理波瑟爾警告，各國為救市而大幅舉債，在最糟糕情況下，可能導致政府公債市場崩盤。

「後雷曼」現象之一是各國紛紛加強金融規範，再加上近來彌漫的避險情緒，對風險投資將產生重大影響，而且風險投資攸關經濟成長，長期來說可能傷害經濟。

但波瑟爾也指出：「投資人一向健忘，利之所趨舉世皆然。」