【本報台北訊】中央銀行9月升息機率升高。主計總處最新大幅上修今年經濟成長率，全年消費者物價指數（CPI）也上修到2.07%，首度突破2%；據了解，央行內部近期對今年物價情勢的估算也轉趨不樂觀，第3季理監事會貨幣政策「鷹聲再起」。

財經官員透露，央行將緊盯兩大關鍵，1是9月初公布的8月CPI能否回到2%以下，2是美國聯準會（Fed）9月是否升息；金融圈人士分析，若8月CPI持續高於警戒線，加上Fed同步升息，兩項條件同時出現，央行升息「將成定局」。

6月「連9凍」 理監事早有異聲

央行7月初上修全年CPI年增率為1.93%，已透露物價壓力。央行6月理監事會估計第2、3、4季CPI年增率都超過2%。如今主計總處更進一步上修全年CPI預測，央行內部最新估算恐也突破2%。

財經官員表示，CPI年增率2%固然不是央行貨幣政策的唯一目標，也不是升息的「硬指標」，但不能否認仍是央行觀察物價的重要參考。尤其目前已不是單月物價上升，7月CPI年增率達2.54%已經是個警訊，若8月維持高點，反應的是通膨持續時間拉長，央行就更難以短期因素看待。

事實上，央行內部的升息聲音早已浮現。6月理監事會最終雖決議利率「連9凍」，但並非全體一致，已有陳旭昇、李怡庭兩位理事主張升息，理由正是通膨壓力仍在，目前利率政策過於寬鬆。央行總裁楊金龍當時也坦言，貨幣政策基調也已「稍微偏鷹」。

金融圈人士認為，9月8日公布的最新CPI，將成為央行理監事會前第一道重要關卡。若通膨持續升溫，會讓先前主張升息的理事更有理由要求採取行動。第2個關鍵則是Fed。Fed的9月利率決策會議訂於美國時間9月15日至16日舉行，緊接著台灣央行17日召開理監事會。若Fed重啟升息，央行除了國內通膨壓力之外，也必須重新評估台美利差、資金移動及匯率等因素。

金融圈人士指出，單獨只有CPI高於2%，或Fed單獨升息，都未必足以迫使央行立即跟進；但因為中東戰事持續時間過長，已經超過央行預估，也造成物價居高不下，如果各項跡象都導向升息，6月原本僅有兩位理事支持的升息主張是否進一步擴大，將成為此次理監事會最大看點。

若升息 「4貸同堂」族恐吃不消

央行9月若重啟升息，不只牽動金融市場，近年槓桿愈開愈大的「4貸同堂」族群恐怕感受最深。部分民眾同時背負房貸、信貸、車貸，甚至再拿手中股票作為擔保，向銀行、證金公司借款，或透過券商「不限用途款項借貸」取得資金投入股市。原本就背負多筆債務，一旦利率再往上走，家庭每月現金流將進一步受到擠壓。