【本報綜合報導】 中國大陸房地產巨頭恒大集團，17日在美國聲請破產保護，消息震動了全球市場，大陸財經媒體財聯社報導，市場指稱中國恒大集團根據美國《破產法》第15章聲請破產保護，知情人士表示，此舉確由恒大主動提出，是恒大進行美元債重組的正常程序，即美元債務重組需聲請破產保護。

報導說，匯生國際融資總裁黃立冲表示，中國恒大之所以在紐約曼哈頓法庭聲請破產保護，是因其發行美元債時，法律文件中選擇了紐約法律，根據美國破產法第15章，允許美國破產法院承認涉及外國的破產或債務重組程序，同時非美國企業利用破產法第15章可阻止債權人在美國對申請人提起訴訟或凍結其資產，為其爭取更多債務重組的時間。

報導指出，中國恆大聲請破產保護後，需履行的程序包括：首先，需要提供詳細的財務信息和債務狀況，以便法院判斷其是否有資格聲請第15章保護，其次需要提出具體的債務重組計畫，包括如何償還債務、如何改善經營狀況等，最後需要獲得法院的批准，才能正式進入第15章保護。

另外，台籍律師解釋，聲請「破產保護」並非普通人理解的「破產」，是該公司認為已資不抵債，尋求保全財產，防止各方提告扣押資產，並尋求在全球範圍內進行債務重組。

圖／法新社

恒大提交的文件中提到，香港和開曼群島正在進行重組程序，公司幾個月來一直在努力敲定離岸債務重組計畫。7月恒大獲得香港法院批准，將在本月對離岸債務重組計畫進行表決。

上海高朋律師事務所律師楊勢如解釋，恒大及子公司在美國聲請的是破產保護，以破產法的原理來說，是因為公司認為已資不抵債，無法全部償還債務，因此聲請破產保護，以避免公司資產被廣大債權人撕裂，讓訴訟集中管轄，讓公司能提出重整方案，保護債權人的最大利益。只有裁定「破產清算」，才是一般民眾認知裡的破產。

進入破產程序後，可以進行破產重整、破產和解、破產清算，因此企業主動聲請破產保護，一般還是尋求破產重整和破產和解，儘量避免進入最後一步的破產清算程序。

至於為什麼恒大在美國聲請破產保護，楊勢如指出，是恒大發行美元債時選擇依循美國的法律，此外，恒大應該有很多國際化的投資，因此會由來自全球的破產管理人參與清算債權和債務，這些債權和債務在發行過程中，適用的法律也往往是國際上的法律，這種情況更適用於美國《破產法》。

圖／新華社

楊勢如進一步提到，只要法院同意破產保護的聲請並受理，所有合法的債權人都應服從法律程序主張債權，恒大最終重整成功的機率比較高，「因為重組的話，債權人的分配比例會明顯高於破產清算。」

值得一提的是，最近一個向美國法院聲請破產保護的的案例是瑞幸咖啡。

第一財經日報報導，2021年2月5日，瑞幸咖啡在公司官網發布公司正聲請破產保護的公告，該公告稱，公司根據《破產法》第11篇第15章（Chapter 15 Petition）向美國紐約南區破產法院提出聲請。

彼時，瑞幸咖啡新浪官微還曾針對「聲請破產保護」作出解釋，稱向美國法院提起的程序，是開曼程序下公司重組過程中的常見做法，目的是為了尋求美國法院對開曼進行的相關司法程序的認可。該程序將達到暫停美國境內針對公司的訴訟程序，為完成開曼重組創造條件。