【本報綜合外電報導】德意志銀行（Deutsche Bank）發表報告表示，如果日本央行政策全面回歸正常化，再加上美國聯準會（Fed）進入寬鬆周期，兩大條件滿足下，日圓有機會強勁升值60%，至1美元兌85日圓。目前日圓匯價約在1美元兌136日圓。對此，市場人士也有不同看法，若是日圓大幅升值將不利日本產業升級，日本企業未必願意接受。

德意志銀行在周一（6日）發給客戶的報告中，分析師給予日圓的「均衡公允價值」在1美元兌100日圓，預計一旦日銀的貨幣政策全面正常化，日圓可望回到此水準；至於能不能再漲到85日圓，就取決於Fed是否會採行寬鬆政策。

對此，市場人士有著不同看法，若日圓大幅升值到85日圓，那將對日本出口造成影響，將導致出口商品價格競爭力下降，進口商品價格競爭力上升，企業因而縮減國內生產，增加對外投資及擴大國外生產，致日本製造業國外生產比率節節攀高，若是體質不佳或是規模較小的企業，生存恐將受到明顯衝擊。

日圓自2020年12月從103貶值，一路到2022年10月摜破149、創32年的新低，貶值幅度高達45%，避險光環失色。而今年初日圓價位約在127左右，截至目前的報價是135，升值幅度約5%。

日銀總裁黑田東彥在本周主持最後一次政策會議之後就要交棒。瑞穗證券說，接任的植田和男雖不太可能在今年第3季之前改變政策，但隨著全球通膨率居高不下，日銀面臨的壓力愈來愈大，最終恐需放棄長期奉行的寬鬆貨幣政策。