【本報綜合外電報導】繼次級房貸危機引爆信用問題而危及世界經濟後，分析家和投資人愈來愈擔心債券保險業。他們憂心，美國金融市場下一波山雨欲來的危機即是在此。

債券保險業者，主要擔保美國市政債券的利息和本金的償付。市政債券則是市、郡或州政府為籌措基礎建設資金而發行。

市政債券市場估計價值二兆六千億美元（約台幣八十二兆），包括二百五十萬種債券。它們通常是百分之三到五的低利率，市政債券多半公認是安全的投資，因為市、郡、州政府有權力以徵稅來償債。市政債券的發行者可出錢買債券保險，債券保險業者擔保購買者能獲得本金和利息，同時降低當局須付的利息。債券保險業者如果評等優良就能提高債券的公信力。

但這些評等未必確實，保險業者的信用不見得如評等所言。而競爭愈來愈激烈，保費愈走愈低，債券保險業者開始多角化經營，銀行將成千上萬筆抵押貸款綑綁包裝成各種證券和金融工具轉賣給投資人。二種因素相加，債券保險的風險牽連變得更加廣泛。

債券保險是高風險事業，這些環節只要一節出岔，風險就爆發。若屋主還不起貸款，銀行開始承列抵貸壞帳，債券保險業者將虧損，債信評等也下滑，導致債券發行困難。有分析師就認為，債券保險將隨信貸風暴炸開，再度一路延燒。