吳先生問：過去小型股一度表現十分出色，但今年卻震盪很大，是否還是可以投資？

摩根富林明投顧答：自去年經濟復甦至今年上半年，小型股表現持續領先，其中日本小型股今年以來最高報酬率甚至一度高達百分之四十五點二，上漲動能不落亞洲或其他新興市場，唯第三季歐美股市再度大跌，日股進入整理走勢，市場對下半年和明年景氣看法趨於分歧，整體風險敏感度上升，對投資風險相對較高的小型股也趨於謹慎，股價表現相對不如過去一年，近日上漲走勢再度強勁反彈，出現輪動效應。

歐美大小型股今年出現輪動，儘管第三季以來美國羅素二千小型股跌幅達百分之三點八九，而S&P五百指數為百分之負一點七九一，而日本小型股跌幅達百分之十點六，唯東證一部指數跌幅二倍；但在近日反彈中，漲勢則較大型股強勁，九月以來股價表現相對出色，僅剩日本小型股仍處整理態勢。一般來說，小型股較大型股漲跌幅度更劇烈，因此，在今年股市起伏大的態勢下，大、小型股在不同期間往往各有表現，增加投資人掌握難度。

由於市場對明年經濟成長看法分歧，短線正流行「現金為王」的看法，擁有充裕的自有資金股票，往往是大型股和中型股，使得以未來成長潛能取勝的小型股表現較受抑制，不過，由近日歐美股市出現反彈，先前跌幅較深的小型股快速反彈，顯示投資仍不宜全數轉向大型股，因此市場上投資偏向個股優劣選擇，而非從類股強弱著手。

近幾個月的經濟、油價和股市資訊變化迅速，導致股市中不同類型股票或類股的輪動相當快，因此近日較受壓抑的小型股，第四季是否出現逆轉，難以預測，建議投資人不宜單押某種類型基金，建議應以佈局穩健的全球型基金為優先，透過區域和各類股均衡佈局，較能在多空拉鋸的市況中，承受較低的風險，取得較為穩健的獲利機會。

【答覆內容由摩根富林明（原怡富）投顧提供，投資人可以撥免付費專線○八○○○四五三三三索取歐美新魔力手冊】