文／劉凱平（安睿證券投資顧問股份有限公司總經理）

農曆春節要到了，在此先向大家拜個早年，祝各位朋友新春愉快，事事如意。

先前這段期間，跟過年有些關聯、引起多方熱烈討論的話題，就是退休軍公教人員年終慰問金取消的問題。這個制度關乎國家財政、退休制度設計、社會正義與民眾觀感等諸多議題，牽涉廣而複雜，不是我們要討論的主題。不過可以肯定的是，大多數軍公教退休人員所適用的退休金制度，也就是我們常說的「終身俸」、「月退俸」制度，畢竟是讓人稱羨的，也是許多人選擇相關行業的原因之一。

這是因為人們基本上還是追求穩定安全的感覺，退休之後若是能有相對穩定的、規律的現金流入，自然讓人覺得比較心安，這也是為什麼定期配息的共同基金，尤其是配息的固定收益型（債券）商品，在台灣市場上總是特別熱銷的原因。

不過，當各位朋友選擇投資配息基金時，有一些事情是需要特別注意並且先進行了解的：

1.有些配息型的基金為了維持配息的穩定性，即使當時基金持有的有價證券並未獲得那麼多的配息，他們還是配發相當高的利息，這個時候，配息的來源可能就不只是「利息」，還包含了投資人的本金，也就是把投資人自己的錢又配還給投資人自己。當這樣做的時候，投資人投進的基金本金自然就減損了。

2.目前市場上配息率較高且熱銷的共同基金，主要是所謂的高收益債券基金或新興市場債券基金。這些投資商品之所以能夠有較高的配息，是因為他們所投資的有價證券，大多屬於信用等級較低、風險性較高的標的，所以需要用較高的利息吸引投資的資金。當市場發生震盪變化時，這些有價證券也會出現較大的價格波動，意思是投資人可能領了配息，卻損失了更多投資本金，這也是需要特別注意的。

3.最後，在選擇投資商品之前，除了著眼於它的配息功能外，最重要的，其實還是要先估算它的投資報酬率是否符合我們自身長期的投資需要。畢竟固定收益型的商品的投資報酬率有其限度，未必能滿足我們的需要，且頻繁地把配息領回，事實上就是讓投資失去利滾利的複利效益，從長期來說是較為不利的。

所以我還是鼓勵各位朋友，在選擇投資工具之前，還是應該先尋求專業顧問的諮詢建議，釐清自身的需要和各種產品的特性之後再做執行。在此，也祝福大家在新的一年都能有圓滿亮麗的投資成果。