【本報綜合外電報導】越南、斯里蘭卡、塞爾維亞等邊陲股市自從四月起暴衝，漲幅高達百分之三十二以上，超過全球股市。許多分析指出，從邊陲市場領導上漲的情形來看，新興市場這波大反彈可能即將結束，帶來強大賣壓。

上次市場規模最小的邊陲股市反彈大領先，是在二○○七年第四季。看多的投資人，當時預測開發中國家會擺脫美國經濟衰退的拖累，但他們都看錯了。

二○○七年第四季MSCI邊陲市場指數上漲百分之八點六，連續兩周在新高價位交易中進入新的一年；而同期內，MSCI新興市場指數只上漲百分之三點四。結果二○○八年，美國經濟衰退嚴重，兩檔指數都腰斬。

新加坡匯豐私人銀行首席投資策略師馬安德蘭說，反彈結束時，邊陲市場經常表現優異，這時市場可能劇烈修正。

馬安德蘭指出，邊陲市場指數從四月三十起，共上漲百分之二十一，五月漲幅更創下有史以來最高，同期內，衡量金磚四國的MSCI新興市場指數上漲百分之十六。

邊陲市場大漲，主因是投資人預期國際貨幣基金紓困措施會救活邊陲市場經濟，因此對股票需求重新出現。

上月二十二日，世界銀行預測今年全球經濟會萎縮百分之二點九，非先前預測的萎縮百分之一點七後，邊陲市場與新興市場指數開始下跌。EPFR全球公司指出，開發中國家股票已從今年本益比高峰回跌，當時新興市場指數本益比升到二○○七年十二月以來最高峰。

而三月起，投資人首次開始自新興市場股票型基金撤資。EPFR全球公司資料顯示，六月二十四日截止的一周內，投資人從新興市場股票型基金撤資十八點七億美元，一反前三個月淨投資三百十五億美元的熱絡景象。