《所得稅法》及《所得基本稅額條例》修正案三讀通過之後，明年一月一日起恢復課徵證券交易所得稅，後年五月報稅時適用，估計每年可增加六十至一百一十億元稅收。這項號稱二十三年來最大的稅改，看在民間團體眼裡只是空包彈。

紛擾多時的證所稅案終於獲立法院通過，對台股算是利空出盡。但歐債危機持續且台灣經濟基本面下滑，台股周四以小跌作收。這項結果顯示，復徵證所稅只是影響台股的諸多因素之一，台股漲跌不能全歸咎於證所稅。由於這項法案有兩年的緩衝，投資人要到後年報稅時才適用；且這項法案具盈虧互抵功能，股市下跌時，投資人發生虧損，根本不會被課到稅。

此項證所稅的課徵有兩年過度期，前兩年，個人可以選擇「設算所得」或「核實課徵」，前者以台股八千五百點為起徵點，依指數浮動課徵一定比率的證所稅；後者採單一稅率百分之十五計，凡當年度出售未上市上櫃股票，取得初次上市上櫃股票（IPO）十張以上，出售興櫃股票數量一百張以上，均須採「核實課徵」。法人方面，維持最低稅負制，稅率為百分之十二。自一○四年起，個人方面則全部適用「核實課徵」，但只針對當年出售股票金額十億元以上大戶，一般散戶都不會被課到。

這項充滿妥協意味的稅改法案，究竟對租稅公平有多大幫助？能不能達到「量能課稅」、「有所得就課稅」精神？公平稅改聯盟批評說這項「指數型證所稅」只是一項欺世盜名的空殼；財稅學者表示，這項稅改徒具虛名，距離量能課稅、有所得就要課稅的目標相去甚遠。

這項稅改最大問題是，個人證所稅起徵點訂在八千五百點，目前台股遠低於這個水準，為何是八千五百點，立法過程未有交代。兩年之後，個人證所稅回歸「核實課徵」，但只針對年度售股金額十億元大戶課徵，而非自一億元起徵，如此高的門檻也令人不解。前財長劉憶如撰文指出，研考會五月進行民調發現有六成八投資人支持證所稅，但行政院卻決定不公開，背後似乎有太多的政治算計，也顯示執政者的改革決心不足。朝野花費那麼多心力通過這項法案，結果卻未達到預期的效果，令人遺憾。

針對這項稅改，馬總統強調「先求有、再求好」；然而，這樣的稅改目標顯然太低了。不論從最起碼的公平正義或新增稅收那一方面來檢視，都令人失望。劉憶如去職後仍質疑，「賺得多繳得多，賺得少繳得少」，這樣的普世價值在台灣看不到嗎？從這次通過的證所稅案看來，的確很難。

從復徵證所稅的過程中，可以發現，朝野對於證所稅仍存有莫名的恐懼，依然認為證所稅是股市大跌的因素。事實上歐美先進國家多數課證所稅，英國的免稅額相當新台幣五十萬元，稅率在百分十八以上；美國沒有免稅額，稅率為百分之十以上。相較之下，台灣的證所稅訂下那麼高的門檻，對股市影響實在微乎其微。