台股自從五月二十三日以來，已連續站穩萬點超過一百天。然而，散戶投資人對這波「史上最長的萬點」，感受明顯不及過去數次萬點行情來得強，甚至屢屢有投資專家以「無感萬點」來形容，主要理由是百日萬點並沒有讓太多投資人喜迎財富。

關鍵有三點：第一，這波萬點行情是由外資點火高權值股所推升，台積電、鴻海及大立光這「萬點三雄」漲幅驚人，但卻仍有許多本質相當不錯的中小型股並沒有得到太多青睞；一百天以來，股價上漲的有一千零一十七檔，下跌者有五百九十三檔，在股市發展並不均衡的情況下，大約每五檔股票就有二檔的投資人並沒有賺到錢，投資專家推估，真正在這一波萬點行情財富增加的股民，一半都不到，這跟過去萬點時大盤「雨露均沾」的皆大歡喜局面很不一樣。

例如，股價和市值不斷飆升的台積電股價走勢極為強勁，目前公司市值已超過六兆元，是台灣證券史上單一公司市值最高紀錄，且名列全球所有上市公司市值的第二十五名、全球半導體業市值冠軍；然而，單一公司的市值就占整個台股近百分之二十，是否妥當，恐怕值得深思；股市近日就出現台積電獨撐指數上漲一百多點，其實個股上漲家數少於下跌家數。若細究大盤實況，其實是跌多漲少，表現並不如表面之風光。

此外，同拜股價上漲之賜的聯發科、南亞科，市值增加了千億，大立光則是九百億，不過，一張大立光股票就超過五五○萬元，這種超級明星股再會漲，股民也只能望之興嘆吧。

其次，一九九○年台灣股市第一次出現萬點時，有所謂「台灣錢淹腳目」，股市資金動能非常充沛，然而，如今台灣卻是處於資金累計已外流超過十兆元台幣的景況，本土資金行情不再。

第三，這波行情主要由外資發動，外資去留之間動作奇快，且多偏向短線操作，在萬點之上買超已出現縮手，明顯打帶跑的策略其實無助於台股的穩定。

也因此，即使這波股市指數站上萬點的時間這麼長，投資人並未出現相同的信心強度，例如，金管會最新公布的資料顯示，國銀存款高達三十六兆元，但放款卻只有二十六兆元，存放款差額達十兆元，存款增加速度比放款速度快造成如此鉅額的爛頭寸，顯示國人投資行為的保守；此外，若干股價大漲的公司，也並未出現辦理現金增資的計畫，意味著經營者將從資本市場募得的資金，再投入公司的意願並不高，這對經濟發展並非有利的局面。

IT股是帶動台股萬點行情的主力，但由於蘋果手機iPhone 8銷售不如預期、iPhone X因生產延遲等利空因素，可能延後上市，影響台灣IT產業的整體營收，其中甚至有八家企業出現營收減少，包括鴻海等所謂的「蘋概股」，今年九月份的營收是最近連續十個月成長幅度最低。

蘋果公司的主要供應商中，台灣企業占了四分之一，iPhone的表現不及預期，除了讓台股可能受到拖累之外，更進一步預告了資金的新流向。投資專家指出，電子零組件相關股票已出現法人資本逐步撤離的跡像，在一帶一路聲勢鵲起的風向中，自動化和基礎設施等大型的工業機械相關股票，是新的投資標的。這個趨勢值得投資人高度關注，而政府更不可只看到萬點行情的熱鬧，忽略台灣經濟的真實情況。