文／劉凱平（安睿證券投資顧問股份有限公司總經理）

最近這段時間，開車騎車的朋友大概都相當有感。油價持續下降，已滑落到六年來的低點，若是把油加滿，價錢跟半年前比已有非常明顯的差距，這對消費者而言，自然是個福音。

近期油價大幅下跌，源自於石油產量大幅增加，供過於求。美國頁岩油的發現及開採，造成原油供應量迅速提升，美國國會甚至考慮取消美國四十年來禁止石油出口的禁令，其產量之大，可以想見。

另一方面，為了與美國抗衡，阿拉伯的石油輸出國也堅持不願調降目前的石油產量，美國和阿拉伯產油國互相較勁的結果，就是全球石油供給遠大於需求，油價也從半年前每桶一百多塊美元，腰斬到現在四十多塊美元。全球第一大產油國沙烏地阿拉伯的王子甚至大膽預測，油價再也不會回到每桶一百美元的價格。

油價的變化，有正面效益，也有負面衝擊。正面來看，消費大眾的荷包省了，就有更多餘錢可以在別的地方消費，對進一步振興正在復甦中的景氣，不無幫助。許多需要耗用能源的產業也會因為營運成本下降，使得獲利上的表現更為亮眼。

衝擊面則在於能源產業因為油價下跌，獲利大幅減少，除了公司營運績效明顯變差，造成投資人失利，石油公司也可能停止開採、大量裁員，使得工作機會減少。在美國及阿拉伯產油國的競爭中，其他依賴能源輸出，開採成本較高的國家，像俄羅斯、巴西，在這過程中，經濟狀況可是大受打擊、苦不堪言。

在這些變化中，投資人可能會想要尋找現階段的投資契機，例如，投資因為油價下降而受惠的產業。對於這樣的想法恐怕是危險的。因為市場的短期變化難以預測掌握，就好像半年前油價看起來還居高不下，當時若以為能源產業是良好投資機會的投資人，現在可就嘗到苦果了。

油價究竟會持續探底，還是會因價格低廉，導致許多採油業者退出市場，進而再次造成供給減少而價格反彈，實在沒人說得準。投資人除非打定主意賭一把，否則不能以此作為投資依據。

理想的作法，還是避免押寶式的投資，儘可能分散投資於不同的產業、不同的區域，長期下來，獲取的投資報酬來自於全球整體經濟的成長，才是最穩健又萬無一失的方法。