自美國總統川普上任以來，白宮內部人事紛擾不斷，重要幕僚接連走人，貿易政策反覆，破綻百出。今年以來美元兌歐元走貶逾一成，兌日圓走貶逾百分之六，原本被視為避風港的美元，如今備受考驗；美股雖頻創新高，卻是危機四伏，川普經濟學前景愈來愈不樂觀。

川普獨特的行事風格，連身邊的重要幕僚都難以適應，紛紛掛冠求去，日前一張川普與副總統彭斯在白宮辦公室裡的照片顯示，當時任職白宮幕僚長蒲博思、白宮發言人史派瑟、首席策士巴農、白宮安全顧問弗林等人均已離職，白宮反恐顧問高爾卡日前也辭職。

一系列人事傾軋，使得川普許多政策推不動。

回顧十年前的金融海嘯，美國華爾街是元凶，不過，風暴發生之初，全球各地投資人大恐慌，依然大舉投資美元資產，二○○八年最後三個月湧入美國的資金逾五千億美元，為平時的三倍以上。如此大筆資金湧入，顯示投資人依然把美元當作避風港，也幫助美國聯準會與財政部穩定金融市場。

近期川普與北韓領導人金正恩之間的口水戰不斷，川普警告北韓，不要對美國造成威脅，否則將面對世界從未見的烈焰與怒火。

北韓則放話還擊，考慮以飛彈攻擊美國在西太平洋的基地關島，日前甚至第六度核子試爆，雙方緊張情勢大幅升高。

以往地緣緊張情勢升高時，美元成為避風港，這回歷史可能重演嗎？加州大學國際政治經濟學者柯恩認為，美國與北韓之間的軍事危機若擦槍走火，美元的地位將受到嚴重考驗，這回投資人可能不會像十年前一樣擁抱美元，屆時美國面對的可能是軍事與美元的雙重危機。

川普上任以來，經貿方面不斷與盟友或對手國叫陣，先後指控德國、中國大陸、墨西哥等國家進行不公平競爭；在內政方面，選前提出的撤銷歐記健保、減稅案、一兆美元基礎建設方案等，迄今都沒有進展。但投資人仍抱持希望，加上利率維持在谷底，道瓊指數一枝獨秀，且頻創新高。而也有多位學者警告投資人居安思危。

長期低利環境加上弱勢美元，及川普所主張向企業、財團傾斜的政策，對股市有利。

川普身邊大將一一走人，許多重大政策無法落實，這對股市發展前景是一大隱憂。紐約大學經濟學者魯比尼指出，川普上任後推動的許多政策，其實不利於美國經濟發展，如大幅限縮移民配額，殊不知美國矽谷許多高科技公司、創新公司都聘用大批移民。川普這項限制非常短視，也限制了美國經濟發展的潛力。

川普當初打著美國優先的旗幟，獲得選民青睞，諷刺的是，這些偏頗的政策主張在執行上，非如他當初想像的那麼簡單，有些滯礙難行，有些則是產生反效果與副作用，反而重挫他的威信。

可以預料的是，如果川普的行事風格不改，身邊的重要幕僚會走得更多，人事不穩定的結果，治理的成果也大打折扣，使得美國經濟前景更將暗淡。