網路零售巨頭亞馬遜首度公開Prime會員計畫的營收後，終於開始讓投資人瞭解這家網路巨擘的「營運祕辛」。

亞馬遜上月首度公布Prime會員計畫等訂閱方案的營收，雖然這個數據在厚達77頁的報告中僅占一小部分，但投資人終於能確定，行事保密到家的亞馬遜，將能隨著時間過去而提升獲利。

這項與亞馬遜最重要業務相關的數據，預料將使看多亞馬遜的投資人信心大增，樂觀的投資人甚至看好亞馬遜股價將在未來一年上漲50%。

上次亞馬遜發布重要營收來源的財務狀況，是在2015年4月首度公布Amazon Web Services雲端服務的細節，當時就曾激勵亞馬遜的股價大幅上漲。AWS雲端服務是亞馬遜重要營收來源之一，當時的數據透露AWS業務的規模與獲利能力之強，也讓分析師與投資人刮目相看，一改懷疑亞馬遜究竟能否獲利的悲觀情緒。

AWS單位能把每1美元營收中的20%到25%，轉化為營業利益（包含股票報酬的成本），以同樣基準計算，亞馬遜的北美電子商務事業營業利潤達2%到3%。

投資人體認到AWS是高利潤、且快速成長的事業，因而相信亞馬遜未來的獲利能力與價值。

亞馬遜當年以雲端運算事業可觀的營業利益，讓投資人驚艷，而在Prime會員計畫的數據中，最重要的「祕密」不在營收，而在獲利前景。

亞馬遜在最新年報中公布，Prime會員計畫與其他電子書、影視訂閱服務，共為公司帶來64億美元營收。考量到亞馬遜訂閱服務90%的營收，是來自Prime方案每年99美元的會員費，摩根士丹利預估，亞馬遜的Prime會員數高達6500萬人。

亞馬遜推出Prime計畫已10多年，而這項計畫帶來的銷售與其他訂閱服務，每年都持續以逾40%的步調成長，這對亞馬遜未來的展望而言更顯樂觀，尤其很多Prime會員都住在美國。部分分析師更預期，Prime會員在亞馬遜購物的總額是非會員的2倍。

目前還不確定亞馬遜Prime計畫的獲利程度，但這不重要，相較於上次揭露AWS的獲利狀況，亞馬遜這次揭開Prime計畫的神秘面紗，並不會改變人們對亞馬遜獲利潛力充滿不確定性的觀感，但卻顯示，豐厚的會員費收入，將大為減輕讓亞馬遜頭痛的一大來源：節節攀升的包裝費與運費。

投資人都瞭解，若企業以低廉價格提供商品給顧客，獲利將相當有限，這時就得靠年度會費彌補不足。好市多（COSTCO）去年的會費收入為26億美元，差不多就等於該公司的淨利。

對亞馬遜而言，未來運費與會員數的關係更形重要。亞馬遜吸引愈多會員，其送貨網路的效率也就愈高，因為他們能在同一趟送貨路程，投遞更多商品給更多顧客。基本上，Prime會員的密度愈高，就愈能壓低亞馬遜的整體成本。

目前的會費營收雖然還沒和運費打平。但未來或許有一天，運費將不會吃掉亞馬遜所有的獲利。